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我们本周的看法如下——1． 我们自1月6日《全球risk-on，春季躁动开启》看多市场并前瞻把握本轮行情的脉络和节奏，在3月7日《金融供给侧慢牛—二季度A股策略展望》中提示“金融供给侧慢牛”已经开启，成为行情核心主导逻辑及投资主线。“金融供给侧改革”旨在让资本市场在资源配置中发挥更大的作用，打通新经济信用扩张渠道，核心要义可以概括为“调结构、促开放、防风险”，近期高层讲话进一步加强信号，有助于市场预期差弥合，看好慢牛持续性。“金融供给侧改革”主旨在于构建资本市场的优胜劣汰机制、实现资源配置优化，为“高质量发展”主线下“新经济”领域提供侧重支持，融资成本结构性下行、资本市场定位重构使风险偏好中长期抬升。我们提示“金融供给侧慢牛”存在三点显著预期差：1）过于看重基本面变化而忽视贴现率驱动更强；2）认为是“大水牛”而忽视了风险偏好的影响更大；3）对金融供给侧改革的战略定位及持续性认识不足。我们将金融供给侧改革的核心要义概括为“调结构”（提高直接融资在金融服务实体中的占比和作用）、“促开放”（逐步扩大金融业对外开放、汇率机制市场化）、“防风险”（防止“大水漫灌”带来的金融风险），近期高层会议讲话频频加强政策信号——如3月23日中国发展高层论坛上银保监会副主席王兆星表示“研究放宽市场准入、简政放权、优化监管”，3月28日博鳌亚洲论坛上李克强总理提出“持续扩大金融业对外开放”、证监会副主席李超表示“再融资、退市制度的变化是本轮改革的重点”，3月29日证监会核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司，均呼应了“让市场在资源配置中发挥作用”的主基调，有助于对于“金融供给侧慢牛”预期差的逐步弥合。

财务数据显示，2017年至2019年上半年Santos总收入分别为31.98亿美元、37.73亿美元和20.43亿美元；归母净利润分别为-3.60亿美元、6.30亿美元和3.88亿美元；经营性现金流分别为12.48亿美元、15.78亿美元和10.51亿美元。

值得一提的是，任志能当时还表示，收购将有助于打开中化岩土在西部地区的市场大门。2018年，中化岩土西南地区的营收为4.42亿元，营收占比为12.4%。眼下，中化岩土已承接了西南地区的重大合同，包括东西城市轴线（成渝高速公路收费站-龙泉驿区界）工程勘察-设计-施工总承包一标段，项目合同金额达26亿元。中化岩土表示，该项目已于2019年7月正式开工。截至2019年9月30日，中化岩土已确认收入5963.30万元，收到工程款1.3亿元。

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从投资偏好来看，境外机构投资者偏好的债券待偿期主要集中在1年以内、1年至3年、3年至5年和7年至10年，交易量占比分别为29%、13%、13%和36%；其境内交易对手主要集中于大型商业银行和证券公司，分别为43%和21%。外资缘何持续“扫货”

2．周黑鸭：适当情况下，将以法律维权3月14日，周黑鸭反击Emerson Analytics的第二份沽空报告，周黑鸭认为报告中的指控乃由于“对POS系统如何运作、销售人员如何开展日常工作有严重误解所致”。误解的产生倒也可以理解，因为该等琐琗细节通常是门店经理而非投资者所熟悉的事项。